资本资产定价模型主要研究证券市场中资产预期收益率与风险资产之间的关系，以及如何形成均衡价格模型。资本资产定价模型广泛应用于整个金融部门，用于对高风险证券进行定价，并根据其风险和资本成本为资产创造预期回报。它是由Sharp、Lintel、Trino、Mohsin等美国学者在资产组合理论的基础上发展起来的。

资本资产定价模型的前提是：1。投资者是风险规避者，他们根据预期收益和风险(用方差或标准差衡量)来选择投资组合。2. 投资者可以无限制地以同样的无风险利率借款。3.所有投资者的投资是一个投资周期，投资者对证券收益的均值、方差和协方差的期望是相同的。

资本资产定价模型的实用价值：考虑到对CAPM的批评和它在投资组合构建中使用背后的假设，可能很难看出它是如何有用的。然而，使用CAPM作为评估未来预期的合理性或比较它们的工具仍然有一定的价值。投资者可以使用资本资产定价模型和有效边界的概念来评估他们的投资组合或个股与市场其他部分的表现。

例如，假设一个投资者的投资组合在过去三年中每年的回报率为10%，而回报率(风险)的标准差为10%。尽管如此，过去三年市场的平均回报率为10%，风险为8%。投资者可以利用这种观察来重新评估他们的投资组合是如何构建的，以及哪些资产可能不在SML上。如果你能确定哪些投资组合拖低了回报或增加了投资组合的风险，投资者就能做出调整来提高回报。

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